பாடம் 8 — Spot vs Futures vs Perpetual Contracts

முந்தைய பாடங்களில், எக்ஸ்சேஞ்சுகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதையும் Contract Specifications என்றால் என்ன என்பதையும் கற்றுக்கொண்டோம். இப்போது கிரிப்டோவில் முதலீட்டு வெளிப்பாட்டைப் பெறுவதற்கான மூன்று முக்கிய வழிகளைப் புரிந்துகொள்வோம்: Spot, Futures மற்றும் Perpetual Contracts.

1. Spot Trading என்றால் என்ன?

Spot Trading என்பது உண்மையான கிரிப்டோ சொத்தை வாங்குவது அல்லது விற்பது ஆகும். இதை தற்போதைய சந்தை விலையிலோ அல்லது நீங்கள் தேர்ந்தெடுக்கும் விலையிலோ செய்யலாம்.

உதாரணமாக, BTC/USDT Spot Market-இல் Bitcoin வாங்கினால், USDT-ஐப் பயன்படுத்தி Bitcoin வாங்குகிறீர்கள்.

Trade முடிந்த பிறகு, Bitcoin பொதுவாக உங்கள் எக்ஸ்சேஞ்ச் Wallet-இல் தோன்றும். அதை வைத்திருக்கலாம், விற்கலாம் அல்லது மற்றொரு Wallet-க்கு மாற்றலாம், எக்ஸ்சேஞ்சின் விதிகளுக்கு உட்பட்டு.

2. Spot Trading-க்கான எளிய உதாரணம்

Bitcoin 100,000 USDT விலையில் வர்த்தகமாகிறது என்று வைத்துக்கொள்வோம். உங்களிடம் 10,000 USDT உள்ளது; அதற்கு இணையான மதிப்பில் Bitcoin வாங்க முடிவு செய்கிறீர்கள்.

Trading Fees மற்றும் Execution வேறுபாடுகளைக் கணக்கில் எடுப்பதற்கு முன், நீங்கள் சுமார் 0.1 BTC வாங்குகிறீர்கள்.

பின்னர் Bitcoin விலை 120,000 USDT ஆக உயர்ந்தால், உங்கள் 0.1 BTC-யின் மதிப்பு சுமார் 12,000 USDT ஆகும்.

Bitcoin விலை 80,000 USDT ஆகக் குறைந்தால், அதன் மதிப்பு சுமார் 8,000 USDT ஆகும்.

இந்த எளிய உதாரணத்தில் Leverage பயன்படுத்தப்படவில்லை. சொத்தின் விலை மாறுவதால்தான் உங்களுக்கு லாபம் அல்லது நஷ்டம் ஏற்படுகிறது.

3. Futures Trading என்றால் என்ன?

Futures Trading என்பது Spot Trading-இலிருந்து வேறுபட்டது. இதில், மதிப்பு ஒரு அடிப்படைச் சொத்துடன் தொடர்புடைய Derivative Contract-ஐ நீங்கள் வர்த்தகம் செய்கிறீர்கள்.

Bitcoin Futures Position-ஐ திறக்கும் போது, உண்மையான Bitcoin உங்கள் வசம் வரவேண்டும் என்பது அவசியமில்லை.

அதற்குப் பதிலாக, அடிப்படை சந்தை விலை மாறும்போது மதிப்பு உயரக்கூடிய அல்லது குறையக்கூடிய Futures Position-ஐ நீங்கள் வைத்திருப்பீர்கள்.

4. Long மற்றும் Short Positions

Futures மூலம் Traders Long மற்றும் Short என இருவகை Position-களையும் எடுக்கலாம்.

Long Position என்பது பொதுவாக விலை உயரும் என நீங்கள் எதிர்பார்ப்பதைக் குறிக்கிறது.

Short Position என்பது பொதுவாக விலை குறையும் என நீங்கள் எதிர்பார்ப்பதைக் குறிக்கிறது.

விலை உயரும்போதும் குறையும்போதும் வர்த்தகம் செய்ய விரும்பும் Traders மத்தியில் Futures பிரபலமாக இருப்பதற்கான காரணங்களில் இதுவும் ஒன்று.

5. Leverage என்றால் என்ன?

Futures Contracts-இல் Leverage பயன்படுத்த முடியும். குறைந்த அளவு Margin-ஐப் பயன்படுத்தி பெரிய Position-ஐ கட்டுப்படுத்துவதே Leverage ஆகும்.

உதாரணமாக, 10x Leverage பயன்படுத்தினால், 1,000 USDT Margin மூலம் சுமார் 10,000 USDT Notional Value கொண்ட Position-ஐ கட்டுப்படுத்தலாம், எக்ஸ்சேஞ்சின் விதிகளுக்கு உட்பட்டு.

ஆனால் Leverage ஆபத்தை அதிகரிக்கிறது. சந்தையில் ஒப்பீட்டளவில் சிறிய விலை மாற்றமே உங்கள் Margin-இல் பெரிய சதவீத லாபத்தையோ நஷ்டத்தையோ ஏற்படுத்தலாம்.

6. Perpetual Contract என்றால் என்ன?

Perpetual Contract என்பது Futures போன்ற ஒரு வகை Derivative ஆகும்; இதற்கு நிர்ணயிக்கப்பட்ட Expiry Date கிடையாது.

இதனால், ஒரு Trader பொதுவாக Position-ஐ திறந்த நிலையில் வைத்திருக்கலாம், Margin தேவைகள் பூர்த்தி செய்யப்பட்டு, எக்ஸ்சேஞ்ச் அந்த Contract-ஐ தொடர்ந்து ஆதரிக்கும் வரை.

கிரிப்டோ சந்தைகளில் Perpetual Contracts மிகவும் பிரபலமானவை.

7. Perpetual Contracts-க்கு ஏன் Funding தேவை?

சாதாரண Futures Contract-க்கு Expiry Date இருக்கும். Perpetual Contract-க்கு அப்படி ஒரு Expiry Date இருக்காது.

Contract விலையை அடிப்படைச் சொத்தின் விலையுடன் இணைக்கும்படி கட்டாயப்படுத்தும் Expiry Date இல்லாததால், Perpetual Contracts Funding Mechanism-ஐப் பயன்படுத்துகின்றன.

Funding என்பது Long மற்றும் Short Traders இடையே குறிப்பிட்ட இடைவெளிகளில் நடைபெறும் பணப் பரிமாற்றமாகும். Perpetual Contract விலையை அடிப்படை சந்தை விலைக்கு அருகில் வைத்திருக்க இது உதவுகிறது.

8. Spot vs Futures vs Perpetual

இந்த வேறுபாட்டை நினைவில் வைத்துக்கொள்ள எளிய வழி:

• Spot: உண்மையான கிரிப்டோ சொத்தை வாங்குகிறீர்கள் அல்லது விற்கிறீர்கள்.
• Futures: ஒரு Derivative Contract-ஐ வர்த்தகம் செய்கிறீர்கள்; பொதுவாக குறிப்பிட்ட ஒப்பந்த அமைப்புடன், பல நேரங்களில் Expiry-யுடனும் இருக்கும்.
• Perpetual: You trade a derivative contract நிர்ணயிக்கப்பட்ட Expiry இல்லாமல், விலை ஒத்திசைவைக் காக்க Funding பயன்படுத்தப்படும் Derivative Contract-ஐ வர்த்தகம் செய்கிறீர்கள்.

9. Spot Trading-இல் பொதுவாக Liquidation இல்லை

உங்கள் சொந்தப் பணத்தைப் பயன்படுத்தி சாதாரண Spot Purchase செய்தால், சந்தை விலை குறைகிறது என்பதற்காக மட்டும் எக்ஸ்சேஞ்ச் பொதுவாக உங்கள் சொத்தை Liquidate செய்யாது.

10,000 USDT-க்கு Bitcoin வாங்கிய பிறகு அதன் விலை குறைந்தால், நீங்கள் விற்க முடிவு செய்யும் வரை Bitcoin-ஐ வைத்திருக்கலாம், அல்லது வேறு எக்ஸ்சேஞ்ச் விதி பொருந்தினால் அதன்படி நடக்கும்.

இது Leverage பயன்படுத்திய Futures Position-இலிருந்து மிகவும் வேறுபட்டது.

10. Futures மற்றும் Liquidation

Leverage கொண்ட Futures Position-இல் Margin உத்தரவாதமாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

Position-இன் மதிப்பு போதுமான அளவு குறைந்து, கிடைக்கும் Margin எக்ஸ்சேஞ்ச் விதிகளின்படி போதுமானதாக இல்லாவிட்டால், அந்த Position Liquidate செய்யப்படலாம்.

Liquidation என்பது எக்ஸ்சேஞ்ச் தானாகவே தனது Liquidation நடைமுறையின்படி Position-இன் ஒரு பகுதியையோ முழுவதையோ மூடுவதாகும்.

11. Futures Expiry

பாரம்பரிய Futures Contracts-க்கு Expiry Date இருக்கலாம்.

Expiry நேரத்தில், அந்த Contract எக்ஸ்சேஞ்சின் விதிகளின்படி Settlement செய்யப்படும்.

கிரிப்டோ எக்ஸ்சேஞ்சுகள் பல வகையான Futures-ஐ வழங்கலாம்; இதில் Perpetual Contracts மற்றும் குறிப்பிட்ட Expiry Date கொண்ட Futures-உம் அடங்கும்.

12. எது அதிகம் பொருத்தமானது?

ஆரம்பநிலையினருக்கு Spot பொதுவாக எளிமையானது, ஏனெனில் அவர்கள் அடிப்படை கிரிப்டோ சொத்தை வாங்குகிறார்கள் அல்லது விற்கிறார்கள்; Leverage மற்றும் Liquidation போன்ற கூடுதல் சிக்கல்கள் இதில் இல்லை.

Futures மற்றும் Perpetual Contracts அதிக சிக்கலானவை. Leverage, Margin, Funding மற்றும் Liquidation ஆகியவற்றைப் புரிந்துகொண்ட அனுபவமுள்ள Traders-க்கு இவை பயனுள்ளதாக இருக்கலாம்.

சிக்கல் அதிகரிக்கும்போது ஆபத்தும் அதிகரிக்கும்.

13. ஓர் எளிய ஒப்பீடு

Bitcoin 100,000 USDT விலையில் வர்த்தகமாகிறது என்று நினைத்துக்கொள்ளுங்கள்.

Spot Market-இல் Bitcoin வாங்கினால், நீங்கள் வாங்கிய Bitcoin-க்கு உரிமையாளர் ஆவீர்கள்.

Bitcoin Futures-இல் Long Position திறந்தால், ஒரு Contract வழியாக விலை மாற்றத்திற்கான வெளிப்பாட்டைப் பெறுகிறீர்கள்.

Bitcoin Perpetual-இல் Long Position திறந்தால், Derivative வழியாக விலை மாற்றத்திற்கான வெளிப்பாட்டைப் பெறுகிறீர்கள்; ஆனால் அந்த Contract-க்கு நிர்ணயிக்கப்பட்ட Expiry இல்லை, மேலும் Funding Payments பொருந்தும்.

முக்கியக் கருத்து

Spot என்பது உண்மையான சொத்தை வாங்குவது அல்லது விற்பதாகும். Futures என்பது Derivative Contract-ஐ வர்த்தகம் செய்வதாகும். Perpetual Contracts என்பது நிர்ணயிக்கப்பட்ட Expiry Date இல்லாத Derivative Contracts ஆகும்.

ஆரம்பநிலையினருக்கு மிக முக்கியமான வேறுபாடு ஆபத்து. சொந்தப் பணத்துடன் Spot Trading செய்வது பொதுவாக எளிமையானது; ஆனால் Leverage கொண்ட Futures மற்றும் Perpetual Trading-இல் மிக வேகமான நஷ்டங்களும் Liquidation-உம் ஏற்படலாம்.

Futures அல்லது Perpetual Contracts பயன்படுத்துவதற்கு முன், Margin, Leverage, Funding, Mark Price மற்றும் Liquidation ஆகியவற்றை முழுமையாகப் புரிந்துகொள்ளுங்கள்.