पाठ 8 — Spot बनाम Futures बनाम Perpetual Contracts
Crypto markets में spot trading, dated futures और perpetual contracts जैसे अलग-अलग instruments उपलब्ध हो सकते हैं। इनके अंतर समझने से सही instrument चुनने और risk नियंत्रित करने में मदद मिलती है।
1. Spot Trading क्या है?
Spot trading में आप underlying asset सीधे खरीदते या बेचते हैं। खरीदी गई crypto को exchange wallet या अपने wallet में रखा जा सकता है।
2. Spot का सरल उदाहरण
मान लें एक BTC की कीमत ₹50 लाख है। यदि आप ₹50,000 का BTC खरीदते हैं, तो fees से पहले आपको लगभग 0.01 BTC मिलेगा। कीमत बढ़ने पर आपकी holding का मूल्य बढ़ेगा; कीमत घटने पर उसका मूल्य घटेगा।
3. Futures Trading क्या है?
Futures contract ऐसा derivative है जिसकी कीमत underlying asset से जुड़ी होती है। Dated futures की सामान्यतः expiry date होती है। Expiry पर contract के नियमों के अनुसार settlement होता है।
4. Long और Short Positions
Long position तब ली जाती है जब आप कीमत बढ़ने की उम्मीद करते हैं। Short position तब ली जाती है जब आप कीमत गिरने की उम्मीद करते हैं। Derivatives के माध्यम से गिरती कीमत पर भी position ली जा सकती है, लेकिन इसके अपने risks हैं।
5. Leverage क्या है?
Leverage आपको अपने margin से बड़ी market exposure नियंत्रित करने देता है। इससे profit और loss दोनों बढ़ सकते हैं। कीमत का छोटा-सा बदलाव भी leveraged position में बड़ा असर डाल सकता है।
6. Perpetual Contract क्या है?
Perpetual contract ऐसा futures-जैसा derivative है जिसकी कोई expiry date नहीं होती। Trader को किसी निश्चित तारीख पर contract समाप्त नहीं करना पड़ता। फिर भी margin, funding और liquidation के नियम लागू हो सकते हैं।
7. Perpetual Contracts को Funding की आवश्यकता क्यों है?
Perpetual contract की expiry नहीं होती, इसलिए funding payment contract price को underlying spot price के करीब रखने में मदद करती है। Funding rate positive या negative हो सकती है और उसके अनुसार long तथा short positions के बीच payment हो सकती है।
8. Spot बनाम Futures बनाम Perpetual
- Spot: आप underlying asset सीधे खरीदते या बेचते हैं।
- Dated futures: आप expiry वाले derivative contract को trade करते हैं।
- Perpetual: आप बिना expiry वाले derivative contract को trade करते हैं; funding लागू हो सकती है।
Derivatives में leverage, margin और liquidation के अतिरिक्त risks हो सकते हैं।
9. Spot में सामान्यतः Liquidation नहीं होती
यदि आप बिना leverage के अपने पैसे से spot asset खरीदते हैं, तो केवल कीमत गिरने के कारण exchange सामान्यतः आपकी holding liquidate नहीं करता। फिर भी asset का market value काफी घट सकता है।
10. Futures और Liquidation
Leveraged futures position में यदि market आपके विरुद्ध जाता है और margin requirements पूरी नहीं होतीं, तो liquidation हो सकती है। इससे position जबरन बंद हो सकती है और margin का नुकसान हो सकता है।
11. Futures Expiry
Dated futures contract की expiry date होती है। Expiry पर contract के नियमों के अनुसार settlement होता है। Expiry नज़दीक आने पर contract price और liquidity बदल सकती है।
12. कौन-सा अधिक उपयुक्त है?
जो व्यक्ति लंबे समय तक asset रखना चाहता है, उसके लिए spot अधिक सरल हो सकता है। Futures और perpetuals short-term trading या hedging के लिए इस्तेमाल किए जा सकते हैं, लेकिन वे अधिक जटिल और जोखिमपूर्ण हैं। अपने लक्ष्य, अनुभव और risk tolerance को ध्यान में रखें।
13. एक सरल तुलना
Bitcoin खरीदकर रखना spot exposure है। Bitcoin की कीमत बढ़ने की उम्मीद से expiry वाले futures खरीदना futures exposure है। बिना expiry वाले BTC perpetual contract में long position लेना perpetual exposure है, जहाँ funding, leverage और liquidation भी लागू हो सकते हैं।
मुख्य सीख
Spot, futures और perpetual contracts एक जैसे नहीं हैं। Trade करने से पहले समझें कि आप क्या hold कर रहे हैं, expiry है या नहीं, leverage इस्तेमाल हो रहा है या नहीं, funding लागू है या नहीं और liquidation हो सकती है या नहीं।
पाठ 8 — क्विज़
हर प्रश्न के लिए एक उत्तर चुनें। हर सही उत्तर के लिए 1 अंक मिलेगा। अधिकतम: 5 अंक।