पाठ 7 — Exchange Contract Specifications: हर Trader को क्या समझना चाहिए

Crypto trading में हर exchange और contract के अपने नियम और माप होते हैं। इन्हें contract specifications कहा जाता है। Order देने से पहले इन्हें समझना गलत quantity, unexpected costs और risk से बचने में मदद करता है।

1. Quantity

Quantity वह मात्रा है जिसे आप खरीद या बेच रहे हैं। Spot trading में यह BTC जैसे coin की मात्रा हो सकती है। Futures में quantity contracts की संख्या या exchange द्वारा निर्धारित units हो सकती है।

2. Lot Size बनाम Fractional Quantity

कुछ markets में order केवल निश्चित lot size के गुणकों में दिया जा सकता है। अन्य markets fractional quantity की अनुमति देते हैं। Order देने से पहले जाँचें कि exchange कौन-सा format स्वीकार करता है।

3. Price Precision

Price precision बताती है कि price में कितने decimal places की अनुमति है। यदि कोई market केवल दो decimal places स्वीकार करता है, तो उससे अधिक decimal places वाला order reject हो सकता है।

4. Notional Value

Notional value order का कुल मूल्य है। सामान्यतः price को quantity से गुणा करके इसकी गणना की जाती है। उदाहरण के लिए, किसी coin की कीमत ₹100 है और quantity 5 है, तो notional value ₹500 होगी।

5. Contract Specifications

Contract specifications बताती हैं कि trading contract कैसे काम करता है। इनमें contract type, contract size, settlement asset, minimum order, tick size, quantity step, funding, margin और liquidation rules शामिल हो सकते हैं।

6. Contract Type

Contract type बताता है कि आप कौन-सा instrument trade कर रहे हैं — spot, dated futures, perpetual futures या कोई अन्य derivative। हर प्रकार के settlement और risk के नियम अलग हो सकते हैं।

7. Contract Size

Contract size बताता है कि एक contract कितनी underlying asset को represent करता है। एक contract हमेशा एक coin के बराबर नहीं होता। इसलिए contract count को सीधे coin quantity न मानें।

8. Settlement Asset

Settlement asset वह asset है जिसमें contract का profit, loss या settlement calculate अथवा pay किया जाता है। कुछ contracts USDT में settle होते हैं, जबकि अन्य underlying coin में settle हो सकते हैं।

9. Margin Asset

Margin asset वह asset है जिसे leveraged position खोलने या बनाए रखने के लिए collateral के रूप में इस्तेमाल किया जाता है। समझें कि margin किस asset में है और उस asset की कीमत बदलने से आपके collateral पर क्या असर पड़ सकता है।

10. Minimum Order Size

Minimum order size exchange द्वारा स्वीकार किया जाने वाला सबसे छोटा order है। इससे कम quantity देने पर order reject हो सकता है।

11. Maximum Order Size

Maximum order size किसी एक order में अनुमत अधिकतम quantity या notional value है। बड़े orders को कई orders में बाँटना पड़ सकता है।

12. Leverage Limits

Leverage limits किसी contract पर उपलब्ध maximum leverage को निर्धारित करती हैं। Position बड़ी होने पर उपलब्ध leverage कम हो सकता है। Maximum leverage उपलब्ध होने का अर्थ यह नहीं है कि उसका उपयोग करना उचित है।

13. Tick Size

Tick size price में अनुमत सबसे छोटा बदलाव है। यदि tick size ₹0.1 है, तो order prices को आम तौर पर इसी increment के अनुरूप होना चाहिए।

14. Quantity Step

Quantity step quantity में अनुमत सबसे छोटा बदलाव है। यदि quantity exchange के step के अनुरूप नहीं है, तो order reject हो सकता है।

15. Funding Interval

Funding interval वह समय अंतराल है जिस पर perpetual futures में funding payment की गणना या अदायगी होती है। यह interval exchange के अनुसार अलग हो सकता है।

16. Funding Rate

Funding rate वह दर है जो perpetual contract की कीमत को underlying market price के करीब रखने में मदद करती है। Rate positive या negative होने के अनुसार long और short traders के बीच payment हो सकती है।

17. Mark Price

Mark price वह reference price है जिसे exchange liquidation से संबंधित गणनाओं में इस्तेमाल कर सकता है। यह last traded price से अलग हो सकती है।

18. Index Price

Index price अक्सर कई spot markets की prices के आधार पर calculate की जाने वाली reference price होती है। Derivatives में इसका उपयोग underlying asset की कीमत का प्रतिनिधित्व करने के लिए हो सकता है।

19. Liquidation Mechanism

यदि position बनाए रखने के लिए पर्याप्त margin नहीं रहता, तो exchange leveraged position को जबरन बंद कर सकता है। इसे liquidation कहते हैं। सटीक नियम exchange और contract के अनुसार बदलते हैं।

20. एक सरल उदाहरण

Futures contract trade करने से पहले minimum quantity, quantity step, tick size, contract size, settlement asset और margin rules जाँचें। इन्हें नज़रअंदाज़ करने से order reject हो सकता है, exposure की गणना गलत हो सकती है या आप अपेक्षा से अधिक risk ले सकते हैं।

मुख्य सीख

Contract specifications केवल technical details नहीं हैं। वे order execution, exposure, fees, funding, margin और liquidation को प्रभावित करती हैं। हर exchange और market type में trade करने से पहले specifications की जाँच करें।